近一段时间来，市场讨论比较多的话题主要集中在指数的调整目标在什么位置这一问题上。在周一行情发生以前，大多数市场人士认为这一次调整的下限将是沪指1500点至1480点一线的位置，因为前者作为市场多年来一直认同的一个心理面整数大关，经指数前期突破之后无疑具有着较强的支撑作用；而后者作为指数自今年5月19日发动行情以来的最低点到6月30日形成的阶段性高点之间0．618倍黄金分割位，就技术面而言也具有相当力度的支撑功效。但在本周一两市指数双双跳空低开并持续震荡下跌之后，这两个点位已失去短线参考的价值。
周一指数出现的破位下跌，成因源于指标股深发展公布中报业绩，每股收益较去年同期下降了36．47％，实际业绩与市场预期之间存在着较大差异，同时公布中报的几只个股，如海南高速等以跌停报收，深发展本身也出现了较大幅度的下跌，周一的下跌行情带有鲜明的中报行情特征。
行情发展进入7月以来，市场趋势已发生转变。以7月1日作为界标，在此前后指数走向截然不同。对于市场7月以来进行调整的成因分析，大致有以下几个方面的原因：其一是市场供求关系发生变化。在一批在前期炒作中收益颇丰的资金相继离场、成交量逐渐收缩的同时，市场扩容的力度正在加大，新股发行上市的速度有所加快，市场存量资金承受能力随着资金的流出而减弱，致使市场供求关系暂时处于失衡状态；其二是进入7月以来长江流域汛情趋于紧张；其三则是中报行情并未像市场预期那样展开，而是正向相反的方向发展。从活力28公布预亏公告开始，事实上市场对于中报风险的认识远远超过了对于中报行情机会的认识。如果说前一段时间网络概念股及科技股的大幅度走软还有违规资金离场的痕迹，不能完全归之为中报风险凸现所致，那么，在个股中报亮相之后个股无论是下跌幅度、下跌家数都出现激增的事实只能视其为中报风险的释放。我们认为，当前市场面临的最大威胁正是中报风险的释放。
如果以长期的角度来研判大势的话，我们仍然可以得出比较乐观的结论，即在5月中旬启动的牛市行情，在经过适当的调整后有望走出稳定的走势。虽然从宏观经济数据分析来看，目前经济增长还存在下滑的趋势，扩大内需的经济政策效果并不明显，经济运行中仍然存在着明显的紧缩力量，但仍然有着向好的因素，首先，是政府已决定进一步加大积极财政政策的力度，努力拉动消费、投资和出口需求，这将有助于经济存量的盘活，最终推动经济总量的增长；其次在扩大财政投资的同时，积极调整收入分配政策已经成为财政工作下半年的重点，这些将会有效地刺激股市的上涨，此外，降息之后，居民金融资产的证券化已是大势所趋，存量资金的入市是不可回避的，市场资金面的结构性调整到8月中旬将会见到成效。
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